在相關(guān)支持政策密集出臺基礎(chǔ)上，加之日益顯著的老齡化趨勢，醫(yī)養(yǎng)產(chǎn)業(yè)的巨大市場規(guī)模吸引了眾多機(jī)構(gòu)紛紛進(jìn)入，資本活躍度較高。

一、醫(yī)養(yǎng)結(jié)合概念及內(nèi)容

醫(yī)養(yǎng)結(jié)合，就是將老年人的健康保障（醫(yī)）和生活起居（養(yǎng)）結(jié)合，解決醫(yī)養(yǎng)分離問題。老年群體大多同時(shí)有醫(yī)療和養(yǎng)老的需求，但醫(yī)療機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老機(jī)構(gòu)互相獨(dú)立、自成系統(tǒng)，養(yǎng)老與醫(yī)療服務(wù)無法有效銜接，造成養(yǎng)老院不方便就醫(yī)，醫(yī)院里又不能養(yǎng)老。醫(yī)養(yǎng)結(jié)合通過將醫(yī)療資源與養(yǎng)老資源相結(jié)合，解決了這個(gè)兩難問題。2015年11月18日九部委《關(guān)于推進(jìn)醫(yī)療衛(wèi)生與養(yǎng)老服務(wù)相結(jié)合的指導(dǎo)意見》，對醫(yī)養(yǎng)結(jié)合提出具體要求。1.醫(yī)養(yǎng)結(jié)合方式：(1)醫(yī)療機(jī)構(gòu)為養(yǎng)老機(jī)構(gòu)開設(shè)綠色就診通道；(2)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)內(nèi)部可以設(shè)立醫(yī)療機(jī)構(gòu)；(3)推動(dòng)公立醫(yī)院轉(zhuǎn)型康復(fù)；(4)上門醫(yī)療服務(wù)可納入醫(yī)保報(bào)銷。2.醫(yī)養(yǎng)結(jié)合資金來源：(1)財(cái)政資金；(2)民營資金；(3)彩票資金；(4)保險(xiǎn)資金-商業(yè)護(hù)理險(xiǎn)、探索多元化籌資模式；(5)醫(yī)保資金-居家養(yǎng)老。其中，醫(yī)包括醫(yī)療康復(fù)保健服務(wù)，具體有醫(yī)療服務(wù)、健康咨詢服務(wù)、健康檢查服務(wù)、疾病診治和護(hù)理服務(wù)、大病康復(fù)服務(wù)以及臨終關(guān)懷服務(wù)等；而“養(yǎng)”包括生活照護(hù)服務(wù)、精神心理服務(wù)、文化活動(dòng)服務(wù)。醫(yī)養(yǎng)結(jié)合，集醫(yī)療、康復(fù)、養(yǎng)生、養(yǎng)老等為一體，為老年人提供及時(shí)、精準(zhǔn)和全面的養(yǎng)老服務(wù)，是符合健康養(yǎng)老新時(shí)代的創(chuàng)新養(yǎng)老模式。

二、醫(yī)養(yǎng)結(jié)合市場發(fā)展背景

我國老齡化問題日益嚴(yán)峻，根據(jù)聯(lián)合國人口展望數(shù)據(jù)，2020年我國老齡人口將達(dá)到2.4億。我國養(yǎng)老機(jī)構(gòu)快速發(fā)展，但床位供需缺口仍近千萬。

家庭結(jié)構(gòu)小型化限制了子女的養(yǎng)老能力，導(dǎo)致空巢率居高不下，傳統(tǒng)居家養(yǎng)老難以為繼。老年人多患慢病的特征決定院外醫(yī)養(yǎng)成為養(yǎng)老重心，在院外將養(yǎng)老與醫(yī)療資源進(jìn)行有機(jī)整合，為老年人提供不同層次的醫(yī)療與保健服務(wù)，成為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的核心內(nèi)容。政府對醫(yī)養(yǎng)產(chǎn)業(yè)的重視程度不斷提升，針對性的發(fā)布一系列政策支持鼓勵(lì)其發(fā)展。2019年養(yǎng)老行業(yè)市場規(guī)模達(dá)4.4萬億，預(yù)計(jì)2023年規(guī)模將達(dá)13萬億，年復(fù)合增長30%。醫(yī)療服務(wù)與養(yǎng)老服務(wù)的融合將會(huì)是中國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)未來一段時(shí)間的發(fā)展重點(diǎn)。醫(yī)養(yǎng)結(jié)合的最終目的，是力求能在養(yǎng)老院甚至家中就可以享受到優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療服務(wù)。不管是趨于地產(chǎn)化的機(jī)構(gòu)養(yǎng)老還是趨于家政化的居家社區(qū)養(yǎng)老，中國現(xiàn)有養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品缺乏優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療服務(wù)，在數(shù)量和質(zhì)量上都難以滿足中國數(shù)量巨大的缺乏自我生活能力的老人人群的需求。如何通過提高醫(yī)療服務(wù)能力這些老人實(shí)現(xiàn)“老有尊嚴(yán)”是中國醫(yī)養(yǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)。

三、醫(yī)養(yǎng)結(jié)合市場發(fā)展現(xiàn)狀

醫(yī)養(yǎng)結(jié)合將醫(yī)療資源與養(yǎng)老資源相結(jié)合，最終實(shí)現(xiàn)醫(yī)-護(hù)-康-養(yǎng)一體化的養(yǎng)老模式，即建立醫(yī)療服務(wù)、康復(fù)護(hù)理、健康管理和養(yǎng)老服務(wù)綜合性服務(wù)體系，滿足老人多樣化醫(yī)療需求。這也是醫(yī)養(yǎng)結(jié)合市場發(fā)展的核心內(nèi)容。

目前醫(yī)養(yǎng)結(jié)合最普遍的模式是設(shè)立老年病醫(yī)院、康復(fù)醫(yī)院、醫(yī)務(wù)室以及護(hù)理院等醫(yī)療機(jī)構(gòu)。養(yǎng)老機(jī)構(gòu)與醫(yī)院簽約合作模式也很常見，即養(yǎng)老機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)治療后康復(fù)和恢復(fù)期的護(hù)理服務(wù)，醫(yī)院定期向養(yǎng)老機(jī)構(gòu)派駐專業(yè)人員提供醫(yī)療服務(wù)。除此之外，新建養(yǎng)老和醫(yī)療結(jié)合結(jié)構(gòu)也逐步成為一種主流。

未來可能將有四種形式：1）鼓勵(lì)原有醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)開展養(yǎng)老服務(wù)；2）原有的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)可增設(shè)醫(yī)療服務(wù)資質(zhì)；3）醫(yī)療機(jī)構(gòu)與養(yǎng)老機(jī)構(gòu)協(xié)議合作；4）醫(yī)養(yǎng)結(jié)合進(jìn)社區(qū)、進(jìn)家庭。

醫(yī)養(yǎng)結(jié)合服務(wù)提供方包括：1.居家社區(qū)醫(yī)養(yǎng)結(jié)合服務(wù)提供方：醫(yī)養(yǎng)結(jié)合服務(wù)類，為老年人提供醫(yī)療照護(hù)、遠(yuǎn)程醫(yī)療、上門康復(fù)護(hù)理、健康管理等服務(wù)，智能養(yǎng)老設(shè)備類，利用互聯(lián)網(wǎng)及物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為老年人提供健康監(jiān)測、健康管理、及時(shí)預(yù)警等服務(wù)；2.醫(yī)療資源提供方，即醫(yī)療機(jī)構(gòu)，與養(yǎng)老機(jī)構(gòu)、社區(qū)等合作，提供醫(yī)療服務(wù)及綠色轉(zhuǎn)診；3.數(shù)據(jù)服務(wù)提供方，提供信息化平臺、數(shù)據(jù)分析、系統(tǒng)集成、支付等服務(wù)；4.醫(yī)養(yǎng)結(jié)合養(yǎng)老機(jī)構(gòu)；5.醫(yī)養(yǎng)結(jié)合地產(chǎn)商。醫(yī)養(yǎng)結(jié)合帶動(dòng)養(yǎng)老生態(tài)圈周邊產(chǎn)業(yè)發(fā)展。除了服務(wù)端的提升外，醫(yī)養(yǎng)結(jié)合概念的升溫也為養(yǎng)老生態(tài)圈中一些周邊產(chǎn)業(yè)帶來投資機(jī)會(huì)，越來越多的企業(yè)和投資者開始關(guān)注適老化改造和康復(fù)器材等產(chǎn)業(yè)。目前的醫(yī)養(yǎng)康復(fù)設(shè)施主要包括介護(hù)用床、綜合體驗(yàn)機(jī)、醫(yī)用康復(fù)階梯、頸椎牽引儀、電刺激理療治療儀、多功能平行杠、電動(dòng)升降起立床、多參數(shù)生命體征監(jiān)護(hù)儀、沖擊波骨科治療儀等設(shè)備。該領(lǐng)域的市場參與者除了專業(yè)康復(fù)器械供應(yīng)商外，還出現(xiàn)了跨界投資者。醫(yī)養(yǎng)結(jié)合發(fā)展受到一些限制。多頭監(jiān)管使醫(yī)療與養(yǎng)老難匹配，養(yǎng)老機(jī)構(gòu)由民政部主管，醫(yī)療機(jī)構(gòu)由衛(wèi)健部主管，醫(yī)養(yǎng)結(jié)合機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入和監(jiān)管是由兩部門同時(shí)負(fù)責(zé)，監(jiān)管邊界不清造成實(shí)操困難。另外，養(yǎng)老機(jī)構(gòu)自設(shè)醫(yī)療配套入醫(yī)保困難，人才缺失且專業(yè)度差。

四、醫(yī)養(yǎng)結(jié)合市場發(fā)展趨勢

我國醫(yī)養(yǎng)服務(wù)體系以居家為基礎(chǔ)、社區(qū)為依托、機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充，智能硬件、醫(yī)療服務(wù)、大數(shù)據(jù)平臺將成為提升醫(yī)養(yǎng)服務(wù)質(zhì)量的關(guān)鍵因素?？萍简?qū)動(dòng)醫(yī)養(yǎng)硬件智能化、適老化發(fā)展，覆蓋醫(yī)養(yǎng)全場景。以大數(shù)據(jù)為依托，建立健康數(shù)據(jù)分析平臺，優(yōu)化醫(yī)養(yǎng)供需配置，增強(qiáng)服務(wù)精準(zhǔn)性和有效性，實(shí)現(xiàn)健康風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，挖掘分析服務(wù)需求，優(yōu)化醫(yī)養(yǎng)服務(wù)供給。大數(shù)據(jù)重點(diǎn)關(guān)注需求的挖掘和匹配，根據(jù)老人年紀(jì)、身體狀況和經(jīng)濟(jì)狀況的不同而提供不同的服務(wù)和產(chǎn)品。數(shù)字化帶來醫(yī)養(yǎng)服務(wù)形式、內(nèi)容及質(zhì)量提升。養(yǎng)老信息系統(tǒng)的升級和與醫(yī)療信息系統(tǒng)的打通和整合非常重要。醫(yī)養(yǎng)結(jié)合機(jī)構(gòu)的信息系統(tǒng)除了現(xiàn)有養(yǎng)老信息系統(tǒng)外，還應(yīng)加入能為養(yǎng)老機(jī)構(gòu)提供電子病歷管理、體檢管理、藥房管理、理療康復(fù)管理以及醫(yī)護(hù)工作站管理等功能的信息系統(tǒng)，這樣才能更好的為老人提供醫(yī)養(yǎng)結(jié)合服務(wù)，而不是相對孤立的服務(wù)。

五、醫(yī)養(yǎng)結(jié)合市場投資現(xiàn)狀

國內(nèi)領(lǐng)先的民生政務(wù)信息化企業(yè)萬達(dá)信息，在物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備醫(yī)養(yǎng)結(jié)合方面已經(jīng)展開探索。公司投資建設(shè)了醫(yī)養(yǎng)結(jié)合服務(wù)平臺、社區(qū)居家養(yǎng)老服務(wù)平臺、機(jī)構(gòu)養(yǎng)老服務(wù)平臺等，面向智慧健康養(yǎng)老服務(wù)的運(yùn)營平臺。上市公司也紛紛布局醫(yī)養(yǎng)產(chǎn)業(yè)。澳洋科技積極發(fā)展高端醫(yī)療+康復(fù)連鎖+醫(yī)養(yǎng)融合，與集團(tuán)旗下養(yǎng)老資產(chǎn)協(xié)同開展醫(yī)養(yǎng)融合模式養(yǎng)老服務(wù)。雙箭股份搭建健康產(chǎn)業(yè)投資平臺，通過孵化康復(fù)醫(yī)療項(xiàng)目，協(xié)同現(xiàn)有養(yǎng)老業(yè)務(wù)，促進(jìn)醫(yī)養(yǎng)深度融合。新華錦集團(tuán)與韓國延世大學(xué)醫(yī)院合作共建三甲綜合醫(yī)院，實(shí)現(xiàn)醫(yī)養(yǎng)結(jié)合，并合辦養(yǎng)老護(hù)理國際專科學(xué)校，培養(yǎng)養(yǎng)老護(hù)理專業(yè)人才。宜華健康致力于打造醫(yī)養(yǎng)結(jié)合的健康產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，在醫(yī)院、醫(yī)療后勤、養(yǎng)老等領(lǐng)域充分布局，大健康產(chǎn)業(yè)鏈已逐步形成，各業(yè)務(wù)版塊之間協(xié)同效應(yīng)不斷增強(qiáng)。南京新百逐步轉(zhuǎn)型大健康業(yè)務(wù)，多點(diǎn)布局打造以細(xì)胞治療、干細(xì)胞存儲(chǔ)和養(yǎng)老為核心的醫(yī)養(yǎng)結(jié)合龍頭企業(yè)。漢森制藥采取“醫(yī)養(yǎng)結(jié)合”的方式布局康復(fù)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，在醫(yī)療端將嘗試向醫(yī)療服務(wù)業(yè)拓展，以托管或者收購方式獲取醫(yī)療資源。老齡化社會(huì)趨勢加上需求缺口巨大，隨著政府補(bǔ)貼政策力度加大，某些細(xì)分養(yǎng)老領(lǐng)域存在快速爆發(fā)趨勢。建議關(guān)注正在布局“綜合醫(yī)院+康復(fù)+養(yǎng)老”的公司。在養(yǎng)老運(yùn)營、養(yǎng)老服務(wù)細(xì)分領(lǐng)域，有品牌，有成熟運(yùn)營能力，有團(tuán)隊(duì)的企業(yè)，隨著政策推出，將加速運(yùn)營擴(kuò)張。醫(yī)養(yǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)的發(fā)展，將帶動(dòng)系列產(chǎn)業(yè)進(jìn)展，如醫(yī)療服務(wù)信息化相關(guān)企業(yè)，醫(yī)養(yǎng)康復(fù)設(shè)施生產(chǎn)企業(yè)，保健產(chǎn)品生產(chǎn)商等，以及養(yǎng)老金融保險(xiǎn)、養(yǎng)老日用品、養(yǎng)老娛樂以及養(yǎng)老教育等領(lǐng)域，也將受益于醫(yī)養(yǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)的發(fā)展。

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